外資資產達外匯存底近3倍 台股震盪掀資金潮考驗央行穩匯
（中央社記者潘姿羽台北7日電）外資大舉賣股匯出，新台幣貶勢洶洶，今年截至10月底累計重貶3.2%，本週更一度摜破33元大關，淪最弱亞幣。專家直言，隨著台股市值飆漲、外資持股比重攀升，資金進出規模今非昔比，央行穩匯挑戰也日益艱鉅。
2026年台股乘著人工智慧（AI）巨浪，締造多項歷史紀錄，年初以來接連飛越3萬、4萬點大關，一度劍指5萬點。然而，近期市場對AI巨額投資效益的疑慮升溫之際，美國民主黨在期中選舉大勝，投資人擔心未來AI產業將面臨更嚴格的監管，引發全球科技股拋售潮，台股6日上演史詩級崩盤，盤中暴跌3737.67點，創盤中最大跌點。
時間往前推移，10月15日，外資創紀錄瘋砍台股新台幣3025.55億元，當日台股收盤大跌1655.96點，匯市重貶之餘，台北及元太外匯市場總成交金額飆上91.15億美元的史上最大量，直接將連霸多年史上第一、2008年3月當時馬英九當選總統的慶祝行情55.61億美元紀錄狠甩後頭。
隨著外資進出規模急速膨脹，在全台歷史前十大成交量中，2026年單年就包辦7個交易日，顯示匯市已進入「新天量時代」。
外資匯出壓境 新台幣、韓元處境大不同
今年受到中東衝突爆發，市場預期美國聯準會（Fed）貨幣政策立場由寬鬆轉趨緊縮，以及AI投資疑慮反覆升溫等因素影響，國際金融市場震盪加劇，台灣、韓國等科技股權重較高的股市也面臨外資海量賣壓。
然而，即便台韓都面臨外資匯出壓境，今年截至10月底，新台幣累計重貶3.2%，韓元卻升值8.38%，情況迥然不同。
國泰世華銀行首席經濟學家林啟超分析，台韓今年同樣受惠於AI熱潮，股價漲勢猛烈，但韓國即使面臨外資大幅提款賣超，韓元仍相對強勢，關鍵在於3股支撐力道。
林啟超表示，首先，隨著三星、SK海力士等韓國記憶體大廠獲利強勁，積極擴大國內資本支出規模，帶動企業將海外資金匯回。其次，韓國債券市場具有一定規模，外資持續買超韓債，形成資金流入的支撐力量。此外，市場預期韓國央行持續升息，也有助於提高韓元資產吸引力。
相較之下，雖然台灣受惠於AI需求與半導體出口暢旺，貿易與經常帳順差持續創下歷史新高，林啟超指出，今年呈現「貿易順差更大，匯回比例更少」的狀況，台灣科技大廠加大海外投資力道，導致資金匯回量能減少，支撐相對有限，是今年新台幣貶值的重要因素。
央行總裁楊金龍先前於立法院回答新台幣弱於韓元的議題時表示，韓國大型企業積極透過海外資本市場籌資，帶動跨境資金流動，提供一定支撐。此外，2016年以來，台灣經濟基本面穩健，加上台灣經濟、金融、匯率都相當穩定，因此外資對台股有信心，著墨也比較深。
外資持股市值約當外匯存底3倍 央行穩匯難度急增
隨著台股市值飆漲，外資持有新台幣資產市值也直線竄高，根據央行統計，今年9月底，外資持有國內股票及債券按當日市價計算，連同其新台幣存款餘額共折計1兆9272億美元，約當外匯存底321%，兩者同創歷史新高。
儘管10月底隨著台股震盪，外資在台資產規模降至1兆7426億美元，仍相當於外匯存底的292%，接近3倍。意味若市場爆發恐慌性賣壓，熱錢出逃，新台幣將面臨前所未有的嚴峻挑戰。
外資瘋狂賣股匯出，考驗央行穩匯能力，近期央行不只於盤中真槍實彈進場、尾盤作價，也透過公股銀行調節美元供需，並放寬出口商每日結匯額度限制，找來出口商「助陣」穩匯。
林啟超直言，央行穩匯挑戰日益艱鉅，關鍵在於台股市值快速膨脹，外資持股比重也同步攀升。隨著台股從3萬點一路挺進、逼近5萬點大關，外資持有台股比重也從約43%一度升至近5成，當外資持有台股的資產規模顯著擴大，即使調整投資組合的1%，牽動的資金規模也遠非昔日可比，進一步加劇匯市波動及央行穩匯難度。
林啟超進一步指出，面對龐大的外資匯出潮，若央行一味動用外匯存底強力阻貶，不只消耗子彈，對於抵擋資金洪流恐怕效益也有限，不如善用市場機制，引導出口商進場拋匯。
林啟超表示，對企業財務長而言，若手握充裕美元資金，且短期沒有迫切的美元支付需求，隨著新台幣貶至相對有利的價位，適時結匯不失為合理的資金調度選擇。而從匯市供需角度來看，出口商拋匯意願提高，有助於增加市場美元供給，進而緩和新台幣貶值壓力。
匯銀人士表示，觀察近期匯市盤勢，隨著新台幣匯率震盪加劇，央行盤中調節力道也有所增強，但並未顯現防守特定價位的意圖，主要仍是透過提供市場流動性，減緩匯率單向急速波動。
匯銀人士指出，儘管近期新台幣爆量重貶，但台灣經濟以出口為導向，匯率貶值有利出口商價格競爭力，因此市場尚未出現恐慌情緒；新台幣貶至33元附近時，出口商蜂擁而出，拋匯量能相當可觀。
然而，林啟超提醒，外資大舉撤出造成新台幣重貶，但「AI故事不會今年就完結」，隨著市場疑慮逐漸淡化，一旦外資資金大舉回流，新台幣可能由急貶轉為急升，屆時央行面臨的穩匯挑戰恐怕更加艱鉅。（編輯：林淑媛）1151107