民主党重掌美国国会 AI监管忧虑震荡全球股市
全球股市周五继续大幅波动，人工智能（AI）相关股份持续遭到抛售，拖累亚洲、欧洲及华尔街市场全面受压。投资者忧虑，美国民主党在中期选举重夺国会控制权后，可能加强对人工智能产业及数据中心建设的监管，加上市场开始质疑AI企业估值过高，触发全球科技股新一轮抛售。
市场关注的焦点，是美国中期选举后的政治格局变化。民主党重新掌控国会后，未来可透过国会听证、调查及预算审议等方式，加强对人工智能产业及大型数据中心建设的监督。虽然特朗普政府仍掌握白宫，民主党未必能单方面推动新法例，但市场担心，未来大型数据中心项目审批可能放慢，影响AI晶片、云端运算及电力基建等整个AI供应链的发展，为企业投资及盈利前景增添不确定性。
欧洲股市方面，泛欧STOXX 600指数下跌，德国、法国及英国主要股市亦全面受压。分析指出，相较美国及亚洲市场，欧洲科技股比重较低，因此跌幅相对温和。不过，传媒、医疗及消费品等传统防守性板块同样受压，反映市场避险情绪升温，投资者并非单纯抛售科技股，而是整体降低风险资产配置。
不过，个别行业逆市造好。市场预期民主党胜选后，对清洁能源产业的政策压力有望减轻，带动风电及再生能源股上升。航空股亦受市场憧憬中东局势有望缓和支持，表现跑赢大市。
企业消息方面，法国外包服务公司 Teleperformance 下调全年收入增长预测，原因是负责网络内容审核及安全服务的业务表现疲弱，未能抵销AI及后台服务业务增长，拖累股价急跌近两成，成为欧洲表现最差蓝筹股之一。
亚洲市场跌势则更加明显。日本及韩国股市均大跌约百分之六，韩国更一度触发熔断机制。台湾股市录得二○○一年以来最大单周跌幅，较十月初高位累计回落超过两成，进入熊市。香港、新加坡、印尼及马来西亚股市亦普遍下跌，MSCI新兴市场指数跌至四月以来最低水平。
美国方面，华尔街星期四录得自2025年4月“解放日”关税引发市场震荡以来最大单日跌幅。纳斯达克指数急跌百分之五点五，较十月初历史高位回落近百分之十二，正式进入技术调整区。费城半导体指数重挫约百分之十二，市场恐慌指数VIX亦录得近两年来最大单日升幅。
分析指出，过去几年AI热潮推动大型科技企业投入数以千亿美元兴建数据中心，带动晶片、服务器、电力设备及电网等产业高速增长，同时亦推高科技股估值。不过，随着投资者开始关注企业盈利能力、债务融资及投资回报，加上市场担忧监管趋严，资金开始撤离AI概念股。
有市场人士形容，投资者现时关注的焦点，正由AI的发展潜力，转向AI发展的成本。除了担心企业能否收回巨额投资，市场亦开始关注大型数据中心耗电及耗水量庞大，未来在地方审批过程中可能面对更多阻力，进一步增加AI基础建设放缓的风险。
财富管理机构Wealth Club首席投资策略师Susannah Streeter表示，AI投资过去几年不仅带动美国经济增长，更推高股市财富效应。一旦科技股持续调整，将削弱消费者信心，并可能拖累整体经济。她预计，市场波动可能持续至明年一月，待美国新一届国会对AI监管方向逐渐明朗后，投资情绪才有机会趋于稳定。
不过，亦有分析认为，这轮急跌可能为长期投资者带来趁低吸纳机会。但在AI产业前景、美国监管方向，以及企业盈利表现仍未明朗之前，全球股市短期内相信仍会维持高度波动。